Исполнительный Совет МВФ завершил второй обзор программы в рамках механизма расширенного финансирования для Украины (англ.Extended Fund Facility Arrangement for Ukraine)(EFF).
По словам Гэвина Грея, главы мисси МВФ в Украине, это позволит выделить около 900 миллионов долларов США, в результате чего общий объем выплат по программе Украины составит 4,5 миллиарда долларов США в этом году. (Пресс-брифинг МВФ, 12 декабря 2023 г.)
Несмотря на крайне сложную военную обстановку, «результаты деятельности украинских властей в рамках программы» остаются «высокими»,- так считают эксперты МВФ.
Что это означает?
В частности, власти выполнили все количественные критерии эффективности на конец июня и индикативные цели на конец сентября.
Большинство структурных контрольных показателей на конец октября также были выполнены.
Важным достижением является прогресс в технически и политически сложных реформах управления и борьбы с коррупцией. В частности, ключевыми событиями последнего времени стали принятие закона о восстановлении деклараций об активах и приведении законодательства по борьбе с отмыванием денег в соответствие с международными стандартами, а также принятие закона об усилении автономии Специализированной антикоррупционной прокуратуры.
Власти также приступили к реализации валютной стратегии, разработанной Национальным банком Украины в рамках программы. В частности, в начале октября НБУ успешно отказался от привязанного обменного курса, перейдя к режиму управляемого гибкого обменного курса.
Это важный шаг на пути к нормализации основ и операций денежно-кредитной и валютной политики.
Несмотря на войну, экономические показатели Украины демонстрируют рост.
Учитывая более положительное, чем ожидалось, восстановление экономики, МВФ повысил прогноз роста ВВП Украины до 4,5 % в 2023 году, а в следующем году ожидается рост на уровне 3-4 %.
Тем не менее, перспективы остаются крайне неопределенными, а война остается главным риском.
«ДОРОГОВКАЗЫ» или «новые домашние задания от МВФ для Украины «
Другими словами, что нам делать, как нам быть?
В будущем властям необходимо проводить активную политику для поддержания макроэкономической и финансовой стабильности.
В налоговой сфере необходимо начать и активно реализовывать Национальную стратегию доходов и оперативно разработать конкретные меры по мобилизации внутренних доходов.
Для удовлетворения потребностей в финансировании следует продолжать использовать достаточный объем внутренней ликвидности в банках.
После принятия на прошлой неделе соответствующего законодательства следует незамедлительно возобновить налоговые проверки, а также оперативно принять давно откладываемое законодательство по реформе корпоративного управления ГП.
Амбициозная реструктуризация внешнего коммерческого долга должна быть проведена в первой половине 2024 года, чтобы помочь восстановить устойчивость долга и одновременно создать столь необходимое фискальное пространство.
По словам главы миссии МВФ в Украине, завершили очень плодотворную консультацию по Статье IV, которая использует более среднесрочный подход к разработке политики.
ЗАДАЧИ ДЛЯ ДОНОРОВ УКРАИНЫ
В МВФ подчеркивают важность того, чтобы доноры выделяли ресурсы в соответствии с обещаниями, своевременно и предсказуемо. Их поддержка позволяет властям поддерживать основные функции государства, включая социальные расходы для защиты наиболее уязвимых слоев общества. Без этих ресурсов будет трудно сохранить с таким трудом достигнутую макроэкономическую и финансовую стабильность.
СУТЬ НОВОЙ (ПЕРЕСМОТРЕННОЙ) ПРОГРАММЫ МВФ ДЛЯ УКРАИНЫ
По словам Гэвина Грея, подход, который МВФ использует в этой программе, ничем не отличается от подхода любой другой страны, не имеющей программы по развитию экономики.
Гэвин Грей, глава миссии МВФ в Украине:
«Итак,
мы создали пакет при поддержке международного сообщества в размере 122 миллиардов долларов.
Что мы делаем, что мы делаем сейчас в этом обзоре, как и в любой другой программе, — это смотрим на 12-месячный период вперед, чтобы определить, откуда могут поступить ресурсы, и убедиться, что бюджетные процедуры идут по плану, чтобы доставить средства, которые предполагаются в программе, чтобы обеспечить финансирование.
Это постоянный процесс. Он довольно динамичен, и это, конечно, вполне нормально для программ МВФ.
Я бы сказал, что риски для внешнего финансирования существуют, но они не обязательно выше, чем при первом рассмотрении.
Сейчас у нас есть конкретные бюджетные предложения от ключевых доноров, которые представляют собой гарантии финансирования. Эти страны проходят через свои бюджетные процессы, и нам придется подождать, пока они завершатся.
Я бы сказал, что мы, конечно, обсудим с властями шаги, которые они могут предпринять для устранения любых краткосрочных пробелов.
Но прежде всего мы ожидаем, что доноры выполнят свои обещания. Такого подхода мы придерживаемся в отношении любой программы МВФ.»
До сих пор в этом году доноры распределяли ресурсы в соответствии с планом и в срок.
Это важно для Украины, поскольку позволяет властям исполнить свои бюджеты и сохранить ожидаемый уровень расходов.
Это позволяет властям сохранить достаточный уровень резервов и, таким образом, сохранить экономическую и финансовую стабильность. И это признак того, что программа работает.
ПРОБЛЕМА -Фискальный дефицит (или дефицит бюджета) Украины остается очень высоким.
«ОЖИДАНИЯ» МВФ
«Мы ожидаем, что власти будут постепенно снижать дефицит бюджета, и это потребует, в частности, мер по восстановлению внутренних доходов, налоговых поступлений. Мы ожидаем, что рост доходов составит от 3 до 4 процентных пунктов ВВП».
«Ключевой инициативой для достижения этой цели является национальная стратегия доходов, которую, как мы ожидаем, власти запустят в этом месяце. Эти меры позволят снизить потребности в финансировании и соответствуют стратегии восстановления приемлемого уровня долга и создания основ для долгосрочного роста.»
ЗАГАДКА ДНЯ (в том числе , для экономистов))): Почему в Украине растет ВВП, несмотря на последствия войны.
МВФ повысил прогноз роста на этот год с одного, двух, 3 % до 4,5 %, и, возможно, он даже окажется немного выше.
По мнению экспертов МВФ, экономика Украины перед лицом этих сложных, связанных с войной вызовов продемонстрировала удивительную стойкость в своей способности восстановиться после резкого сокращения в 2022 году. «Политики Украины проделали отличную работу» по реагированию на войну с самого ее начала. «Как правительство, так и центральный банк. Домохозяйства, фирмы постоянно адаптируются к условиям войны, и это отражается в более высоком внутреннем спросе, как в потреблении, так и в инвестициях, поскольку уверенность, даже в условиях войны, постоянно повышается, улучшается».
(прим. iskova/news-на мой взгляд (обывателя))), такая «аргументация «экспертов МВФ весьма не убедительна.
Замечу, с начала использования показателя «ВВП» многие авторитетные экономисты предупреждали, что ВВП является «специализированным инструментом», и что применение его в качестве индикатора общего благосостояния может приводить к опасным заблуждениям.
Так оно и есть.
Во-первых , начнем с определения , теории,-Валово́й вну́тренний проду́кт (англ. gross domestic product), общепринятое сокращение — ВВП (англ. GDP) — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг (то есть предназначенных для непосредственного употребления, использования или применения), произведённых за год во всех отраслях экономики на территории конкретного государства для потребления, экспорта и накопления, вне зависимости от национальной принадлежности использованных факторов производства.
Во-вторых, в условиях войны, оккупации территорий, оттока трудоспособного населения и рабочей силы, закрытия и разрушения массы предприятий, сокращения производства товаров и услуг, сокращение экспорта, увеличения реальной стоимости производства в условиях войны ( в том числе с учетом роста цен на электроэнергию и топливо), ростом стоимости жизни, сокращению способности населения к накоплению, говорить о росте ВВП ( сточки зрения положительного роста экономики) — было бы ошибочным.
Никакая война, «уверенности» ,о которой поведали эксперты МВФ, не добавляет.
Фактор нестабильности неминуемо объективно негативно отражается как на бизнесе , инвестициях, так и на потреблении населения и способности населения к накоплению.
Если ,говоря о повышении ВВП, имеется ввиду рыночная стоимость всех конечных товаров и услуг (то есть предназначенных для непосредственного употребления, использования или применения), произведённых за год во всех отраслях экономики на территории Украины (во время войны), то ,конечно, СТОИМОСТЬ за время войны ВОЗРОСЛА))),однако, вряд ли, можно считать это положительной тенденцией для инвесторов (в том числе кредиторов) без учета всей совокупности факторов.
Что именно должна сделать украинская сторона для того, чтобы получить следующее «благословение» от МВФ , которое ожидается весной?
По словам главы миссии МВФ в Украине, в третьем обзоре, который планируется провести весной, будет проведена оценка экономических показателей властей в конце декабря:
- исполнение бюджетов,
- исполнение резервов относительно количественных критериев эффективности.
- оценка результатов ключевых структурных реформ. К ним относится запуск Национальной стратегии доходов, который ожидается в декабре.
- анализ закона о специализированной антикоррупционной прокуратуре, который только что был представлен, чтобы понять, соответствует ли он структурному эталону.
- в начале года МВФ планирует рассмотреть другие структурные ориентиры, включая инициативу по определению краткосрочных мер, направленных на повышение доходов.
- переоценка всей макроэкономической структуры на основе доступного финансирования, чтобы оценить, соответствует ли она экономической и финансовой стабильности.
ОЖИДАНИЯ ОТ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ КОММЕРЧЕСКОГО ДОЛГА УКРАИНЫ В 2024 Г.
Как сообщили в марте 2022 года, на данный момент действует мораторий, предоставленный как частными, так и официальными кредиторами.
Ожидается, что ограничение со стороны официальных кредиторов будет действовать до конца программы, а ограничение со стороны частных кредиторов истечет в августе 2024 года.
Реструктуризацию коммерческого долга планируется завершить к середине следующего года.
СТРАТЕГИЯ НАЦИОНАЛЬНЫХ ДОХОДОВ
По словам главы миссии МВФ в Украине, Национальная стратегия доходов будет представлять собой комплексный план по укреплению налоговых поступлений в течение длительного времени.
Она будет включать меры в области налоговой политики, налогового администрирования и таможенного администрирования.
Главное — постепенно наращивать внутренние источники доходов, чтобы в послевоенный период были такие ресурсы, которые позволят покрыть основные потребности в социальных расходах, а также в послевоенной перестройке.
ИНТЕРЕСНЫЙ АКЦЕНТ
*По словам экспертов МВФ свои макропрогнозы они составляют исходя из предположения о войне, что она продлится до 2024 года
Источник: по материалам Пресс-брифинга, МВФ, 12 декабря 2023 г.)
Last Updated on 13.12.2023 by iskova